发售股份数目：

720,000,000股

国际发售数目：

648,000,000股

公开发售数目：

72,000,000股

每股发售价：

4.1至4.75港元

票面值：

0.1港元

集资金额：

29亿5200万至34亿2000万港元

预期市值：

约118亿至138亿港元

主席：

胡应湘先生

保荐人：

CITIGROUP

挂牌上市日期：

2003年8月6日

主要股东

合和实业 (0054) – 75.0%权益

附属公司

广深高速公路合营企业 (拥有50.0%)：从事经营及管理广深高速公路(中国)

环城公路合营企业 (拥有45.0%)：从事经营及管理广州东南西环高速公路

西线一期合营企业 (拥有50.0%)：从事西线一期工程

业务概览

该集团主要业务为倡议、推动、发展及经营于华南广东省，特别是毗邻香港之珠江三角洲「珠江三角洲」地区之策略性点公路隧道、桥梁及相关基建项目。该集团现时所有项目及为珠江三角洲发展中之公路网络之重要组成部或连接、其中，广深高速公路为贯通广州及深圳之要道，于深圳边境接连香港。

该集团现时于三项主要收高速公路项目持有权益；

广州一深圳高速公路：广深高速公路为一条全线总长122.8公里封闭式双向二道高速公路，由广州广氮通往香港深圳边界之深圳皇岗。

广州东南西环高速公路：广州东南西环高速公路为一条全线总长38公里封闭式双向三车道高速公路环道，途经广州东、南及西周边地区、东端及西端连接广州北面绕道，形成一条环绕广州市之五互通高速公路环形干道。

珠江三角洲西干这一期：珠江三角洲西岸干线一期现正建造中，将会是一条全线长14.7公里封闭式佶向三车道高速公路，满广州市与顺德之间之高速联紧之策略性需要。

该集团所有现有项目之权益为(或就西线一期而言)，透过根据适用中国法律成立之中外合作经营企业持有，而所有中方伙伴均为由负责有关区域及地区内交通基建之政府或行政部门成立或与该等部门关系密切。

合和为中国基建业内翘楚之一，及首批投资中国基建项目之外资公司之一。该集团参与发展珠江三角洲之公路网络，乃基于合和预期广东，特别是珠江三角洲，随著中国在70零年代末期之经济改革后，预计可释放潜力之远见。正如合和预期广东省，特别是珠江三角洲之经济及工业增长，己成为发展公路网络之主要推动之一。

竞争优势

董事相信，该集团处的竞争优势包括：

该集团已成功建立一个营运及产生收益之收费高速公路项目组合；

该集团之公路处于珠江三角洲内高经济增长地区之策略据点；

该集团确立专注于广东省及珠江三角洲之具体策略；

该集团处于有利地位从新商机获益；

该集团受惠于经济丰及专业之管理层。

风险因素

项目久缺大多数或控制性权益；

车流量下降或会对该集团之收益及盈利造成不利影响；

该集团之经营业绩或会受竞争公路及桥梁，以及其他交通模式影响；

广深高速公路及广州东南西环高速公路项目仍未获得若干有关附政府批文；

已建成项目之资本开支未必可预计，而该集团收费高速公路之营运或受到该集团未能控制之事作影响。

综合财务资料

单位：(港币/千元)	截至12月31日止年度			截至4月30日
	2000	2001	2002	2003 (10个月)
营业额	769,607	859,793	918,450	918,450
除税前(亏损)/溢利	548,498	628,851	560,778	560,778
股东应占(亏损)溢利	518,949	600,622	532,429	532,429
总资产	17,398,682	16,502,995	12,932,645	12,478,512
总负债	15,510,069	14,013147	12,111,545	11,231,6
总股本	1,888,613	2,489,848	821,100	1,246,912

未来计划

董事认为，该集团处于有利位置，从中国全国、以至广东省内，尤以?江三角洲之持续经济增长中获益。就短期而言，该集团预期，中国全国以至广东省内，尤以珠江角洲之经济持续增长，加上接有及使用汽车随之增长，将带动广东省及珠江三角洲内之交通需求不断上升。按此预期情况，该集团相信，该集团现有项目之车流量将会持续增长。除一般经济素外，该集团之前景视乎与其现有项目及其参与未来项目之潜力有关之因素所造之整体影响。

广深高速公路为重点干道。作为直接贯通广州与深及香港之首条及现有唯一一高速公路，该条高速公路之长远重要性已沿线发展之地区已形成之城市及工业长廊而得到提升。广州，以至广深高速公路沿线城及工业中心继续扩张，例如，由于东莞己扩展，其公路网络亦已大大开发及扩充，借以提升与广深高速公路之连接，并为增加高速公路使用量制造条件。

该集团相信，开发连接广东珠海及澳门与香港之大桥一隧道，将会对珠江三角洲、香港及澳门之进一步经济发展具重意义。除作为进一发展珠江三角洲、澳门及香港为整合经济区之运辑及重要举措，该集团相信，此项目将会展开及加快珠江三角洲西部之经济发展，加强珠江三角洲成为一全球生产基地之地占，因而可提升整体竞争力，并为香港经济提供新动力？以及进一步发展香港、澳门、珠海及深圳为整合旅游区。

另外，该集团透过广东合和保留珠江三角洲西岸干道二期及三期之专营权。虽然仍未制定发展二期或三期之具体计划，惟该集团现正积极争取发展这些后期项目，及可能透过合营企业与合适之中国伙伴执行。

截至2003年06月30日止年度预测

集团扣除税项后但未计非经常项目的预测合并溢利	不少于港币522,000,000元
预测每股股份盈利：
基木	港币24.2仙
备考全面摊薄	/

集资用途

倘不计入行使超额配股权所得款项，按配售价4.425港元，该集团由配售所得款项净额估计合共约为30亿2100万港元(经扣除包销及配售佣金及估计支出后)，将按下列安排；

款项用途	占集资净额比率
用作投资该集团计划争取兴建之新收费公路、桥梁及相关基建项目	59.6%
用作偿还合和集团为广州东南西环高速公路项目垫支之股东贷款	18.2%
用作偿还中国银行(香港)有限公司之未偿还银行货款	12.3%
用于公司未来及一般营运资金	9.9%

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