发售股份数目：

100,000,000股

配售股份数目：

90,000,000股

公开发售数目：

10,000,000股

每股发售价：

0.50-0.68港元

票面值：

0.10港元

集资金额：

50,000,000 - 68,000,000元

预期市值：

200,000,000 - 272,000,000港元

主席：

王雪飞女士

保荐人：

第一上海融资有限公司

挂牌上市日期：

2004年11月18日

主要股东

王雪飞- 13.45%权益

金建林-12.46%权益

胡荣-8.43%权益

董如萍-7.58%权益

IDGVC -7.5%权益

应朝晖-7.21%权益

Grand Advance-6.75%权益

附属公司

Modern Age Investments Limited(全资拥有)：从事投资控股

北京直真节技术开发有限公司(全资拥有)：提供电信及互联网技术相关服务及产品

上海直真节技术开发有限公司(90%)：提供电信及互联网技术相关服务及产品

Great Process Limited (全资拥有)：不活跃

业务概览

集团主要在中国从事开发及提供电信运营支撑系统(「OSS」)产品及解决方案。集团的OSS产品可帮助基础电信服务提供在其电信网络内监视、控制、分析及管理各种问题。该系统可用于(包括但不限于)发送订单及跟踪网元的状态、跟踪使用过程的状态、计费以及申报等活动。

OSS是可协助基础电信服务提供商控制、分析及管理电信网路(包括输送网络、语音网络及数据网络)以及相关服务中各种问题的软件程式的集合。

董事认为、OSS可协助基础电信服务提供商解决在其业务及经营中各级别的问题，包括但不限于(I)设备、网络及/或服务的故障、性能、及配置问题；(II)电信网络及服务运营管理的流程(包括网络及系统管理流程，服务开发及经营流程、客户关注流程)的问题；及(III)资源管理问题(包括网络资源、服务资源及客户资源管理中的问题)。随著中国基础电信服务提供商不断加大在网络及设备方面的投资，基础电信服务提供商管理其服务及网络单元的重要性已越来越明显。

集团的使命是通过提供行业领先产品、软件解决方案和服务，协助基础电信服务提供商及私人网络运营商有效地管理其业务及监察其网络中的业务流量，从而实现其投资中的业务价值。根据CCID报告的资料，于二零零三年、集团为中国第二大OSS软件提供商，占约16.62%的市场份额。

集团已将自己定位为产品及整体解决方案供应商，主要使用其内部开发的产品和技术，电信服务提供商及电信设备供应商提供全面的系统解决方案，而主要针对提供增值(即OSS产品及解决方案)。

集团主要致力于销售自主开发软件的业务活动。其他活动包括(I)销售有关系统集成的第三方软件及硬件：(II)系统集成；(III)提供维护、培训及其他附带于其主营业务活动(即销售自主开发软件)及作为与主营运业务互补的服务。

竞争优势

董事相信，该集团处的竞争优势包括：

集团使用其内部开发OSS产品向客户提供集成OSS解决能力，令其较只可提供以项目为基础的系统集成服务或应用软件竞争对手更有竞争优势；

集团的专有应用中间件，董事相信，根据集团应用中间件的平台特性，集团有能力迅速适应OSS客户的不同需要；

集团与客户的稳健关系。

集团拥有强大的研发能力。

董事认为，集团的严谨质量控制体系是一项要的竞争优势

风险因素

集团的收益按地区划分是集中于中国

集团在开发OSS解决方案业务可能会强劲的竞争

租赁物业须通过验收检查认证

集团于完成有关软件产品的软件注册前已分销其软件产品

对主要客户的依赖

对主要供应商的依赖

对主要策略伙伴的依赖

集团的运营依赖若干主要人员的贡献

集团可能须承受客户的信贷风险

集团可能需要更多财力、大力及其他资源以支持日后发展

集团可能无法实施日后的展策略

集团持续录得营业额及纯利的能力

集团营业额的稳定性

集团可能须承受与研发程序有关的风险

中国的税务

股息政策

可能无法严格实施其现有财务管理政策

可能无法保护其知识产权

综合财务资料

单位：(人民币/千元)	截至12月31日止年度			截至6月30日
	2001	2002	2003		2004(6个月)
营业额	77,709	74,726	92,197		47,010
除税前(亏损)/溢利	24,918	16,770	27,018		15,809
股东应占(亏损)溢利	24,955	16,833	25,347		15,460
总资产	60,536,133	86,540,343	132,481,289		91,871,836
总负债	31,097,672	40,269,167	80,471,975		24,402,660
总股本	29,438,461	46,271,176	52,009,314		67,469,176

未来计划

董事认为，中国加入世贸后，中国的电信领域将会进一步开放，为国内及海外加入者提供商机。基于其已经建立起来的产品线、客户基础及销售和市场推广渠道，集团旨在成为中国OSS产品及解决方案供应商的翘楚。为达致该目标，董事已制定以下计划：

扩大集团的产品及解决方案组合。

把握3G网络及服务管理的机会。

加强集团与策略伙伴的业务关系。

提高集团的研发能力

扩大集团的销售及服务网络及市场覆盖面

扩充集团的OSS实验室

进行三级CMMI项目。

集团已确认采纳第三级CMMI标准的可行性，并计划改进其管理、运营及软件工程过程，以达致第三级CMMI标准。

向集团的员工提供持续培训。

截至二零零四年六月三十日止个年度的营业额分布

集资用途

假设每股股份之发售价为0.59港元(即发售价的中位数)，经扣除销售股东应付之销佣金及估计发售费用后，所得款项净额约为4600万港元。

款项用途	占集资净额比率
用作扩大产品及服务组合	32.61%
用作与3G有关研发活动	26.09%
用作与其策略伙伴之一设立合资公司	26.09%
用作扩大销售渠道及市场推广活动	4.35%
用作扩大集团的OSS实验室	6.52%
用作第三级CMMI项目	4.35%

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