发售股份数目：

57,000,000股

配售股份收目：

48,450,000股

公开发售数目：

8,550,000股

每股发售价：

0.88港元

票面值：

0.1港元

集资金额：

50,160,000元

预期市值：

约200,640,000 港元

主席：

郑慈太先生

保荐人：

英高财务顾问有限公司

挂牌上市日期：

2001年12月6日

主要股东

郑慈太先生 - 12.0%权益

郑氏家族信托基金 - 53.0%权益

附属公司

百德泰国 (拥有60%权益)：从事在泰国生产成衣

青宁市百德针织有限公司 (全资拥有)：从事生产成衣

财蕴 (全资拥有)：从事持有香港政府分配之出口配额

广泰 (拥有49%权益)：从事成衣制造

业务概览

该集团主要从事为按OEM基准，透过集本身之生产设施或以分包予制衣厂之形式，制造及出口男女装及童装针织衣，出口对象主要为美国及欧洲。该集团之主要客户包括Sag Harbor(Kellwood之一部门)及Talbots。该集团亦为国际航空公司生产睡衣等非针织成衣，并为美国等零售连锁店Target生产服装。

该集团之机织成衣部分乃以平花织机生产，部分则用手动平针织机生产，前者用作编织彩色之复杂图案，而后者则用于简单针织图案。该集团所采用之针织机乃以人手操作。除机织成衣外，该集团亦生手织成衣，具有人手刺绣或钉珠工艺之针织成衣及?织成衣。

市场潜力

根据市场研究预测，美国成衣零售市场将于2005年前达致164,342,500,000美元，较2000年上升9.6%，2000年后之每年平均预测增长率为1.9%。由1995年至1999年期间，市场之每年复合率为1.6%，增长幅度最大者为1998年，升幅达2.0%。

据董事于针织制衣业之经验所见，能够生产人手刺绣针织成衣且生产规模足可媲美该集团之竞争对手实在寥寥可数。董事相信，该集团在承接大批销售订单方面之竞争较少，原因为香港及中国仅有少数成衣制造商具备财务资源及生产力，足以应付此大批销售订单。

竞争优势

董事相信，该集团处的竞争优势包括：

主席郑先生及该集团之若干管理人员经验丰富，精于以OEM基准生产机织，手织成衣，以及针织、刺绣及珠饰针织成衣。

该集团一向以交货准时及产品质量符合规格而驰名。董事认为，能够取得如此成绩，原因在于该集团与供应商关系长久，人力资源管理良好，以及在整个生产过程中实行严格质量控制。

该集团大部分产品在国内生产，而当地之人力资源成本及土地价格与香港比较均相对较低。

董事相信，优质成衣式式具备，大大帮助该集团在中港两地保持竞争优势，胜过其他产品款式较少之成衣制造商。

往绩期内，该集团之业务一直保持盈利，通常能够在业务活动中赚取稳定现金收入。

风险因素

该集团之未来业绩取决于高级管理人员之领导能力。

倘美国消费者消费额或个人可支付收入出现严重衰退，该集团于美国市场之销售额将蒙受不利影响。

该集团所以经营成功，其中一个原因是与国际时装名牌客户维持合作关系。现时并不保证日后该等客户订单将可维持在目前水平。

倘该集团因任何原因无法取得足够纺织品配额，或香港、中国或泰国之配额价格大幅上涨，该集团之业务及盈利能力将蒙受不利影响。

该集团须面对众多针织品制造商之激烈竞争。倘日后竞争加剧，该集团之表现或会受到不利影响。竞争加剧必摊薄该集团之市场份额，有可能导致该集团产品价格下跌，进而影响该集团之盈利能力。

合财务资料

单位：(港币/千元)	截至3月31日止年度			截至7月31日
	1999	2000	2001	2001
营业额	299,004	343,953	411,420	150,768
除税前(亏损)/溢利	27,177	44,562	43,317	18,593
股东应占(亏损)溢利	27,621	40,615	39,134	16,578
总资产	205,404	230,446	204,53	267,613
总负债	158,64	143,117	78,66	124,717
总股本	46,764	87,329	125,87	142,896

未来计划

该集团拟继续透过加工安排，自行生产或以分包形式，为客户生产针织及非针织成衣，以供出口。凭借与美国所建立之业务关系，加上根据美国市场对名牌针织成衣需求持续攀升之预期趋势，董事深信，该集团在美国市场之销售额未来将继续增长。为迎合销售额之预期增长，该集团计划透过于泰国及中国加建工厂楼宇扩充其生产量。

为进一步与现有客户发展业关系，并吸引新客户，该集团计划另外聘请资深市场推广人员，常驻于美国成立之海外销售办事处，直接联系现有及准海外客户及欧、美两地之国际名牌时装设计公司。预期市推广队伍将合共由8名人员组成，彼等将定期造访海外客户办事处，进行市场推广、宣传及公共关系等工作。

作为该集团长远业务发展计划之一部份，该集团拟继续其加工安排。董事认为，此类安排有效配合低劳工成本、具效益之商业安排、整体稳定等优点。

截至2001年7月31日为止4个月的营业额分布

截至2002年3月31日止年度预测

集团扣除税项后但未计非经常项目的预测合并溢利	不少于44,000,000港元
预测每股股份盈利：
加权平均	0.22港元
备考全面摊薄	0.19港元

集资用途

倘不计入行使超额配股权所得款项，按配售价0.88港元，该集团由配售所得款项净额估计合共约为2380万港元(经扣除包销及配售佣金及估计支出后)，将按下列安排；

款项用途	占集资净额比率
用于支付泰国加建工厂楼宇、购买新机器等	33.6%
用于支付于中国加建厂楼宇及购买新机器之费用	37.8%
用于美国成立一间销售办事处	21.0%
用作一般营运资金	7.6%

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