全球发售股份数目：

2,805,680,000H股

香港发售数目：

280,568,000 H股

国际发售股份数目：

2,525,112,000H股

每股发售价：

2.35-3.10港元

票面值：

人民币1.00元

集资金额：

59.94- 79.069亿港元

预期市值：

65.93亿港元-86.98 亿港元

主席：

李家祥先生

保荐人：

中国国际金融(香港)有限公司

美林远东有限公司

挂牌上市日期：

2004年12月15日

主要股东

中国航空集团公司-53.65%权益(已发行内资股)
中国航空（集团）有限公司-15.35%权益(已发行非H 股外资股)

附属公司

国航集团进出口贸易公司(全资拥有)业务：进出口贸易
浙江航空服务有限公司(全资拥有)业务：提供航空餐饮及穿梭巴士服务
北京航空旅客服务公司(全资拥有)业务：提供旅客运输服务
中国民航客货运输销售代理公司(全资拥有)业务：提供旅游代理及货物转运服务
四川西南航空信息服务中心(全资拥有)业务：提供资讯系统顾问服务
北京国航工程技术发展中心(全资拥有)业务：提供工程顾问服务
北京民航蓝天空运服务公司(全资拥有)业务：提供旅游代理服务
四川西南航空物资设备供应中心(全资拥有)业务：提供批发及零售服务

业务概览

公司是中国的载国旗航空公司且是中国具领先地位的航空客运、航空货运及航空相关服务的供应商。公司的主要基地位于中国首都北京，当地为国内及国际航空运输的主要枢纽。公司在中国最繁忙的机场，北京首都国际机场的航空运输业务中占有最大的市场占有率（按总运输量计算）。公司的营运中心设于北京，并且拥有广泛的航线网络为主要中国城市及国际目的地服务。

公司拥有比重均衡的航线网络，国内及国际航线互为支援，为公司的乘客提供便捷的直飞及转机服务。公司投资于澳门航空、港龙航空及深圳航空，使公司受惠于其他航空市场的增长。公司与多家国际及地区性领先航空公司建立业务伙伴关系，公司相信这些关系将协助公司扩大服务范围、增加公司的国际客户基础及提供更多订制服务。公司提供航空相关服务，包括飞机保养、维修和大修服务（亦称为MRO）、地面服务及航空餐饮服务。公司透过本身的业务单位及与知名公司，包括汉莎航空及香港怡和控股有限公司等成立的合资企业，在北京、成都、香港及其他地点提供这些航空相关服务。截至二零零四年六月三十日止，公司经营一队由136 架飞机组成的机队，为69 个国内及34个国际和区域目的地服务。

竞争优势

公司相信，公司具有下列竞争优势：

北京枢纽的市场领导者；

公司乃于北京首都国际机场服务地位领先的航空公司，二零零三年占市场乘客总吞吐量的42.2% 。

均衡而互为支持的航线网络；

公司的国内及国际航线网络主要透过公司的北京枢纽进行连接，互为支持，令公司能够捕捉急速增长的国内、国际和转机市场。

高质量的客户基础；

根据中国民用航空协会于二零零三年进行的调查，公司航班的乘客约71% 为商务旅客。

强大的品牌知名度；

宝贵的商业伙伴；

公司已与全球各大航空公司包括汉莎航空、美国联合航空、全日本航空、北欧航空及韩亚航空订立代码共享协议或飞行常客互惠安排。

业务整合带来经营效率

公司整顿网络及机队、统一办理飞机零部件采购和存货管理、综合维修保养资源及完善销售渠道。

中国航空货运市场中的领先地位。

于二零零三年，以收入货运吨公里计，公司是中国航空货运服务的领先供应商，在中国航空公司中的市场占有率为38.1%。

风险因素

由于全球发售的所得款项净额以及公司的未来经营现金流量可能不足以应付公司的计划资本支出，且公司可能需要庞大的额外外部融资，而有关外部融资或许未能按可接受的条款取得，甚或无法获得。

公司的高债项和其他固定付款责任或会对公司的流动资金及盈利能力造成不利影响。

公司可能会透过收购航空公司或航空相关业务来扩展公司的业务，令公司面对与未来收购有关的不明朗因素和整合风险。

公司受国有企业中航集团公司控制，其利益或会与H 股持有人的利益有所冲突。

未来利率变动可能对公司的盈利能力有不利影响。

公司须向中航集团公司及中航有限公司作出分派，该等分派可能为大笔款项。该等分派不应被视作公司日后股息政策的指标，公司亦不能就日后股息的数额（如有）作出任何保证。

截至二零零四年六月三十日止六个月的营业额分布

综合财务资料

单位：(人民币/千元)	截至12月31日止年度			截至6月30日
	2001	2002	2003		2004(6个月)
营业额	22,736,452	24,983,677	24,641,405		15,311,020
除税前(亏损)/溢利	3,286,105	3,284,379	2,284,264		1,826,525
股东应占(亏损)溢利	948,288	499,610	159,604		788,352
总资产	58,253,358	57,394,612	56,397,062		57,232,060
总负债	52,685,546	50,866,224	48,081,813		46,999,404
总股本	5,567,812	6,528,388	8,315,249		10,232,656

截至二零零四年十二月三十一日止年度的预测

除税前的预测合并盈利(1) .	不少于人民币35.06 亿元
除税及少数股东权益后但未扣除非经常性项目前的预测合并盈利	不少于人民币22.90 亿元
备考预测每股全面摊薄盈利	人民币0.25元（0.24港元）

未来计划

公司的目标是透过提升公司现有的实力、提供客货运服务及实施下列策略，致力成为中国的首选航空公司及世界最具竞争力的航空公司之一

加强北京枢纽，扩展公司航线网络；

控制成本和提高效率；

加强公司销售效率及市场营销成效；

改善公司服务质量；

巩固公司在中国航空货运市场的领先地位；及

改善公司的雇员考核系统。

集资用途

公司估计，假设发售价为每股H 股2.725 港元，即2.35-3.10港元的中间价位，在扣除承销折扣、佣金以及公司应付的估计发售费用后，公司自全球发售所得款项净额于超额配股权获行使前约达65.22 亿港元。

款项用途	占集资净额比率
购买10 架空中巴士319 飞机及4 架波音737-700 飞机	73.60%
偿还一年内到期的债务和补充公司现金流量	26.4%

根据中国法规，中航集团公司及中航有限公司须将全球发售出售的部分股份划归中国全国社会保障基金。中航集团公司及中航有限公司将代表中国全国社会保障基金于全球发售出售该等股份，并将所得款项净额缴入该基金。

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